Fitch Solutions prévoit une amélioration de la consommation au Liban en 2025

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Selon le dernier rapport de Fitch Options, la consommation des ménages libanais devrait enregistrer une croissance de 4,1 % en 2025 en raison d’un retour progressif à la stabilité économique après une année 2024 marquée par une profonde récession. Ce redressement serait favorisé par une baisse de l’inflation, la normalisation des budgets des ménages, et une reprise progressive des activités économiques.

Le rapport prévoit également une croissance du PIB libanais de 6,0 % en 2025, portée par un effet de base favorable après une contraction de 18 % en 2024. Toutefois, cette amélioration ne suffira pas à compenser les pertes subies depuis le début de la crise économique, la consommation restant encore 30 % inférieure à son niveau de 2019.

Les facteurs favorables à la reprise de la consommation

Fitch Options identifie plusieurs éléments expliquant l’amélioration attendue en 2025 :

1. Un cessez-le-feu plus tôt que prévu entre Israël et le Hezbollah, apaisant les tensions et permettant la relance de l’économie.
2. Une baisse de l’inflation, qui passerait de 45,3 % en 2024 à 25,0 % en 2025, réduisant la pression sur le pouvoir d’achat des ménages.
3. La reprise des secteurs clés, notamment les providers aux entreprises, le tourisme, les transports, l’hôtellerie, la development et l’agriculture.
4. L’amélioration du climat politique, avec l’élection de Joseph Aoun à la présidence en janvier 2025 et des avancées dans les négociations économiques.

Un retour progressif à la consommation, mais des défis persistants

Malgré cette embellie, la state of affairs des ménages libanais reste fragile. En valeurs réelles, la consommation en 2025 atteindra 41,4 trillions de livres libanaises, soit une augmentation modérée par rapport à 2024, mais encore bien en dessous des 57,7 trillions de 2019.

Cette reprise de la consommation repose en grande partie sur la capacité du gouvernement à restaurer la confiance, à stabiliser la monnaie et à favoriser les investissements étrangers. Or, des défis majeurs demeurent :

• L’instabilité politique persistante, qui pourrait freiner la mise en place de réformes économiques.
• Un accès limité au crédit pour les ménages, en raison du resserrement monétaire imposé par la Banque centrale du Liban.
• Un marché du travail affaibli, marqué par un taux de chômage élevé et une précarité croissante.

Views économiques pour 2025 : entre espoir et prudence

Si la croissance de 6,0 % du PIB et la hausse de 4,1 % de la consommation sont encourageantes, elles restent insuffisantes pour compenser les années de crise. Le Liban devra encore surmonter plusieurs obstacles avant de retrouver une croissance économique sturdy.

Le retour progressif de la consommation dépendra de la mise en œuvre efficient des réformes économiques, du maintien de la stabilité politique et de l’attractivité des investissements étrangers.

Données économiques clés (prévisions Fitch Options, 2025)

Données sur l’establishment citée

• Fitch Options : Filiale de l’agence de notation Fitch Rankings, spécialisée dans l’analyse économique, les prévisions financières et les risques pays. Elle publie régulièrement des rapports sur les views économiques mondiales et régionales.

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