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Avec l’aggravation du conflit, la stabilité monétaire du Liban se voit menacée. Les réserves de change de la Banque du Liban (BDL) continuent de chuter, mettant en péril la valeur de la livre libanaise et la capacité de l’État à soutenir ses dépenses. En octobre 2024, la BDL a enregistré une baisse de 343 tens of millions de {dollars} dans ses réserves, une réduction alarmante après une période de stabilité relative.
La pression sur les réserves de la BDL
Le pays souffre d’une pénurie de liquidités en devises étrangères, tandis que la demande pour le greenback proceed de croître. Cette pression s’est intensifiée depuis le début du conflit avec Israël, poussant la BDL à intervenir pour stabiliser le marché parallèle de la livre libanaise. Cependant, ces interventions pèsent lourdement sur les réserves de change de la BDL, réduisant la marge de manœuvre du pays.
| Indicateurs clés | Valeur en octobre 2024 |
|---|---|
| Réserves de change de la BDL | 10,3 milliards USD |
| Contraction des réserves en octobre | -343 tens of millions USD |
| Fluctuation du taux LL/USD | Entre 89 600 et 89 700 LL/USD |
Une inflation qui menace de s’envoler
Avant l’escalade, le Liban avait connu un taux d’inflation modéré de 20%. Cependant, le risque d’une guerre prolongée laisse entrevoir une potential flambée de l’inflation à trois chiffres, comme l’indique la Banque Audi. Ce scénario pourrait ramener le pays à des niveaux d’instabilité monétaire bien plus graves que ceux des dernières années.
Scénarios d’évolution monétaire
Plusieurs scénarios monétaires sont envisagés en fonction de la durée du conflit :
- Scénario optimiste : Une trêve immédiate pourrait éviter une dévaluation large, permettant à la BDL de conserver ses réserves et de maîtriser l’inflation.
- Scénario modéré : Si le conflit s’étend sur quelques mois, la livre libanaise subirait une dépréciation progressive, accompagnée d’une inflation plus élevée.
- Scénario pessimiste : En cas de guerre prolongée, les réserves de la BDL pourraient s’épuiser rapidement, entraînant une chute brutale de la livre libanaise et une hyperinflation.
| Scénario | Impression estimé sur la livre libanaise |
|---|---|
| Trêve immédiate | Stabilisation monétaire, inflation contenue |
| Conflit prolongé | Dépréciation progressive de la livre, inflation élevée |
| Guerre prolongée | Chute brutale de la livre, hyperinflation |
Les implications d’une dévaluation pour l’économie libanaise
Une forte dévaluation de la livre libanaise aurait des conséquences désastreuses pour l’économie et la inhabitants. Les importations, déjà coûteuses, deviendraient inaccessibles pour une majorité, et les prix des biens de première nécessité exploseraient. Cette state of affairs accentuerait la crise sociale, notamment dans les foyers les plus précaires. Par ailleurs, le secteur public, qui peine déjà à financer ses dépenses, pourrait voir sa capacité de paiement encore réduite, notamment pour les salaires.
Un retour à la confiance : une situation essentielle
Pour éviter cette spirale, un retour de la confiance est primordial. La Banque Audi met en avant l’significance d’un programme de réformes économiques et politiques pour restaurer une certaine stabilité. Un climat apaisé permettrait de stabiliser la monnaie, de contenir l’inflation et de soutenir les réserves de la BDL.
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